注册制企业IPO实战指南：IPO全流程与案例深度剖析 202109 尹松林，10000G+法律实务课程，视频＋课件＋法律文书+合同范本＋法律书籍（3000+本好书在线）。
添加微信：AIRZ414012511
第 1 章 我国多层次资本市场体系
我国多层次资本市场体系已初步形成
证券交易所的成立、场内交易场所的形成，标志着我国股票市场的建设开始步人正轨。经过 30 多年时间，我国股票市场获得了较大的发展成果，至 2021年7月 15 日，上市公司发展到了 4406 家，沪深两市总市值达85.75 万亿元。其中在上海证券交易所(以下简称“上交所”)上市的公司有 1943家(其中科创板上市公司 309 家)，总市值达 48.36 万亿元:在深圳证券交易所(以下简称“深交所” )上市的公司有 2463 家(其中创业板上市公司 986家)，总市值达 37.39 万亿元。我国多层次资本市场体系如图 1-1-1所。
经过 30 多年的发展，我国的多层次资本市场体系已初步形成。目前主要分为以下几个层次: 主板市场，创业板、科创板市场，新三板市场和区域性场外交易市场。主板市场服务于行业龙头、大型和骨干型企业，创业板和科创板市场服务于处于成长中后期的具有自主创新能力的企业，而以全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板市场”或“全国股转系统”)和区域性场外交易市场(以下简称“四板市场”)为主体的场外市场主要服务于处于成长初期的小微企业。
主板市场:也称为一板市场，指传统意义上的证券市场，是证券发行.上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业规模、股本规模、盈利水平等方面的要求标准较高。在主板市场上市的企业多为大型成熟企业具有较大的资本规模以及较高、稳定的盈利能力。2004 年 5 月，经中华人民共和国国务院(以下简称“国务院”)批准，中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。2021 年 4月，深圳证券交易所主板与中小板合并，合并后，原中小板上市公司的证券类别变更为“主板 A 股”，证券代码和证券简称保持不变。从资本市场架构来看，该板块也从属于主板市场。主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上市
二板市场:包括创业板市场、科创板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其设立目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
2019 年1月 28 日，证监会颁布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿.面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。
2020 年 6月 12 日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》《证券发行上市保荐业务管理办法》这些办法自公布之日起施行，宣告创业板审核也开始实施注册制。
新三板市场:指全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所。
全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012 年9月 20 日，该公司在国家工商总局(现为“国家市场监督管理总局”)注册成立，注册资本为 30 亿元。
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。2020 年1月 19 日，全国股转系统颁布《全国中小企业股份转让系统股票向不特定台格投资者公开发行并在精选层挂牌规则(试行)》，这意味着符合条件的新三板挂牌公司可以申请公开发行并在精选层挂牌。
四板市场:区域性场外交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。四板市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，亦是我国多层次资本市场体系建设中必不可少的部分。四板市场对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。